主动出击把握主线热点。目前主线已经非常明确了——全球“粮荒”涨价链条，农业的上游是种业科技和农药化肥，下游是化纤、化工、新材料（塑料、玻璃、炭素等），

坚定看好烟台万华的7个理由

2011-02-21 08:05:46 作者：sos故事 去年11月曾提到过烟台万华，当时只是关注中，没有建议介入。目前600309感觉已经到一个拐点值得重点关注可以准备动手了。

1、国内棉价大幅上涨，作为棉纱替代品的氨纶市场价格应声看涨，销量猛增。而氨纶的原材料就是MDI。

2、高铁车厢及路基广泛使用MDI做为保减震材料。

3、汽车销量继续看涨，MDI在汽车上应用广泛。

4、冰箱是农村最需添置的家电，冰箱是家电下乡中最受欢迎和销量最大的产品，冰箱保层必须使用MDI。

5、虽然上海大火被认为是MDI惹的祸，但现阶段建筑节能尚无比MDI更好的替代品。

6、近几年全世界除了烟台万华没有新增产能，MDI的需求增速大于产能增速，价格看涨，2年来的价格也确实在缓慢回升。

7、欧洲并够有利于烟台万华掌握TDI、PVC等新技术，有利于后续发展。
齐翔腾达:业绩华丽,明天更好2011-01-20 14:55:46

齐翔腾达2011年1月20日公告2010年业绩预告:预计公司2010年全年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长125%–155%。公司初步拟定2010年利润分配及公积金转增股本预案,以公司2010年末总股本为基数,向全体股东以资本公积金每10股转增6到8股。公司2010年业绩基本与我们此前的预测一致。
公司2010年业绩大幅度提升的原因,主要是由于2010年其主要产品甲乙酮价格的大幅度上涨(具体对甲乙酮价格上涨的分析详见我们2010年10月20日的报告)和销量的增长,我们预计公司2010年甲乙酮的年税前平均价格将由2009年的6300元/吨上涨,上涨59%左右,至10000元/吨左右,而成本的上涨远低于销售价格上涨的幅度,毛利率水平也由2009年的22.72%提高到32%左右。同时销量也由2009年的12.17万吨小幅提升到13.50万吨左右。
四季度甲乙酮价格经历了过山车式的大幅波动。从四季度初的15000元/吨左右,一路上涨到11月中旬最高的18600元/吨左右的历史高点,但从11月下旬开始,随着国内外主要甲乙酮生产企业的检修陆续结束,而市场需求也进入传统的淡季,甲乙酮价格快速下滑至2010年底的10000元/吨左右。不过目前甲乙酮的价格已经开始回升,我们预计甲乙酮未来的价格会稳定在11000元/吨的水平。
我们认为,公司甲乙酮等传统产品提供的是业绩的安全边际,而随着公司一系列超募资金项目的启动,尤其是未来5万吨稀土顺丁橡胶项目由于其产品的性能优异、技术含量高,具有新材料特性,且业绩贡献大,使得公司不再仅仅具有周期性,而是兼具了成长性的特征。因此,公司未来的成长和估值空间都将被打开。同时高送转也表明了公司未来做大做强的决心。
我们维持对公司2010-2012年每股收益1.71元、2.02元和2.96元的预测,继续给予公司“增持”评级。
风险提示:碳四原材料供应不稳定风险、超募资金项目实施风险、未来甲乙酮市场价格出现大幅度波动。

研究员：肖晖 所属机构：华泰联合证券有限责任公司

MSN空间完美搬家到新浪博客!